الرافعة المالية والهامش أدوات تداول قوية تسمح بزيادة القوة الشرائية باستخدام رأس مال محدود و تعتبر هذه الأدوات سلاحاً ذا حدين فبينما تزيد من فرص الربح، فإنها تضاعف مخاطر الخسارة أيضاً. في هذا المقال، نستعرض مفهومي الرافعة والهامش، علاقتهما المتشابكة، أهم الأسواق التي تُستخدم فيها، وكيفية توظيفها بفعالية مع إدارة المخاطر المصاحبة.

ما هي الرافعة المالية Leverage؟

الرافعة المالية هي أداة مالية تسمح للمتداولين باستخدام رأس مال مقترض من الوسيط لزيادة قوتهم الشرائية وحجم صفقاتهم. بمعنى آخر، بدلًا من الاعتماد فقط على رصيدهم الشخصي، يمكنهم التداول بمبالغ أكبر مما يملكون. 

على سبيل المثال، عند استخدام رافعة 1:100، يعني ذلك أن كل دولار واحد في الحساب يمكنه التحكم في صفقة بقيمة 100 دولار في السوق فإذا كان رأس مالك 100 دولار مثلا فالرافعة المالية 1:100 تجعل قوته الشرائية تساوي 10,000 دولار أمريكي. و هذه الآلية تتيح فرصًا كبيرة برأس مال محدود.  

ما هو الهامش Margin؟  

الهامش هو المبلغ المالي الذي يجب على المتداول إيداعه كضمان لفتح صفقة باستخدام الرافعة المالية. يعمل هذا المبلغ كغطاء للوسيط لتقليل مخاطر الخسارة في حال تحرك السوق ضد المتداول. بمعنى آخر، الهامش يمثل النسبة الصغيرة من إجمالي قيمة الصفقة التي يجب أن يمتلكها المتداول في حسابه، بينما يُقدّم الوسيط الباقي على شكل قرض مؤقت. و يوجد ثلاثة أنواع رئيسية للهامش في التداول وهي:  

• الهامش المطلوب Required Margin: وهو النسبة المحددة من قيمة الصفقة التي يجب توفرها في الحساب لفتحها، مثل 1% أو 2%.  
• الهامش المستخدم Used Margin: وهو الجزء المحجوز من رصيد الحساب لتغطية الصفقات المفتوحة حالياً.  
• الهامش المتاح Free Margin: وهو الرصيد المتبقي في الحساب بعد خصم الهامش المستخدم، والذي يمكن استخدامه لفتح صفقات جديدة أو امتصاص الخسائر.  

و مثال ذلك: إذا كان الوسيط يطلب هامشاً بنسبة 2% لرافعة مالية 1:50، فإن المتداول يحتاج إلى 200 دولار فقط لفتح صفقة بقيمة 10,000 دولار. هنا، الـ 200 دولار تمثل الهامش المطلوب، بينما الـ 9,800 دولار المتبقية يمولها الوسيط. ومع ذلك، يجب مراقبة الهامش المتاح لتجنب نداء الهامش أو التصفية في حال تحرك السوق بشكل غير متوقع.

العلاقة بين الرافعة المالية والهامش  

الرافعة المالية والهامش مفهومان مترابطان بشكل وثيق في التداول، حيث تحدد الرافعة نسبة القوة الشرائية الإضافية التي يوفرها الوسيط، بينما يمثل الهامش الضمان المالي المطلوب لفتح الصفقة والحفاظ عليها. كلما زادت نسبة الرافعة مثل 1:100 بدلاً من 1:10، قل الهامش المطلوب لفتح الصفقة، لأن المتداول يحتاج إلى تغطية نسبة أقل من إجمالي قيمة الصفقة. على العكس، انخفاض الرافعة يعني حاجة المتداول إلى هامش أعلى لتنفيذ نفس الصفقة.  

تؤثر الرافعة المالية بشكل عكسي على متطلبات الهامش، فكلما ارتفعت نسبة الرافعة، انخفضت نسبة الهامش المطلوبة. على سبيل المثال، إذا كانت الرافعة 1:100، فإن الهامش المطلوب لصفقة بقيمة 100,000 دولار سيكون 1,000 دولار فقط 1%، بينما مع رافعة 1:10، سيتطلب الأمر هامشًا أكبر 10,000 دولار. هذه العلاقة تتيح للمتداولين الدخول بصفقات كبيرة برأس مال محدود، لكنها تزيد أيضًا من مخاطر الخسائر إذا تحركت السوق ضدهم.  

و يمكن حساب الهامش المطلوب باستخدام المعادلة التالية:  

الهامش = (حجم الصفقة × نسبة الهامش) ÷ الرافعة المالية  

مثال: إذا كنت تريد فتح صفقة بقيمة 50,000 دولار برافعة 1:50، فإن الهامش المطلوب سيكون (50,000 × 1%) ÷ 50 = 10 دولارات فقط. هذه المعادلة تساعد المتداولين على فهم التكلفة الفعلية للدخول في الصفقات وتخطيط رأس المال بشكل أفضل لتجنب المخاطر غير المحسوبة.

ما هي الأسواق التي يمكنك استخدام الرافعة المالية فيها؟ 

الرافعة المالية تستخدم في العديد من الأسواق المالية، وهي أداة شائعة بين المتداولين الذين يسعون إلى مضاعفة عوائدهم برأس مال أقل و أهم الأسواق التي يمكن استخدام الرافعة المالية فيها:

• سوق الفوركس Forex: يتم تداول أزواج العملات، مثل EUR/USD أو USD/JPY.
• سوق الأسهم Stock Market: مثل أسهم الشركات العالمية مثل تسلا وجوجل وأمازون.
• سوق العقود مقابل الفروقات (CFDs: يسمح بالتداول على أسعار الأسهم، السلع، المؤشرات، وغيرها باستخدام الرافعة المالية.  
• سوق العملات الرقمية Crypto: مثل بيتكوين و ايثريوم و دوجكوين.
• سوق السلع Commodities:مثل الذهب، النفط، الفضة، القهوة…  
• سوق المؤشرات Indices: مثل مؤشر داو جونز، ناسداك، S&P 500

مخاطر الرافعة المالية والهامش

تعتبر الرافعة المالية والهامش أدوات قوية في الأسواق المالية، لكنها تنطوي على مخاطر كبيرة يجب فهمها جيداً. فعند استخدام الرافعة، فأنت تقوم بتضخيم أرباحك المحتملة، ولكنك في نفس الوقت تضخم خسائرك أيضاً. 

فمثلاً، استخدام رافعة 1:100 يعني أن حركة سعرية بنسبة 1% ضدك يمكن أن تمحو رأس مالك بالكامل. أما الهامش فهو المبلغ الذي تودعه كضمان للاحتفاظ بالصفقات المفتوحة، وعندما تنخفض قيمة حسابك إلى حد معين، تواجه خطر نداء الهامش أو التصفية.

و من أكبر المخاطر التي يواجهها المتداول هي نداء الهامش Margin Call، والذي يحدث عندما تنخفض الأموال في حسابك إلى ما دون النسبة المطلوبة من قبل الوسيط. في هذه الحالة، سيطلب منك إما إضافة أموال جديدة إلى الحساب، أو إغلاق بعض الصفقات لتقليل المخاطر. أما التصفية Liquidation فهي الأسوأ، حيث يقوم الوسيط بإغلاق صفقاتك تلقائياً عندما تصل خسائرك إلى مستوى لا يمكن معه الحفاظ على الصفقات المفتوحة، مما قد يؤدي إلى خسارة معظم أو كل رأس المال المستثمر.

ما الذي يجب فعله لتفادي مخاطر الرافعة المالية والهامش؟

لحماية نفسك من هذه المخاطر، هناك عدة استراتيجيات يمكن اتباعها: 

• استخدام أوامر وقف الخسارة Stop Loss للحد من الخسائر المحتملة. 
• تجنب استخدام رافعة مالية عالية جداً، خاصة إذا كنت مبتدئاً. 
• مراقبة مستوى الهامش Margin Level في حسابك لتجنب المفاجآت.

هل الرافعة المالية حلال؟

اختلف العلماء المسلمون المعاصرون في حكم الرافعة المالية في الشريعة الإسلامية، وهو ما أشار إليه الدكتور عبد الله رشدي، أحد ممثلي الأزهر الشريف (مع التنويه بأنه ليس عضوًا في لجنة الفتوى)، موضحًا آراء العلماء المعاصرين، وخاصة ما تم تداوله في اجتماع المجمع الفقهي الإسلامي بجدة عام 2021. وقد خلص المجتمعون إلى وجود رأيين رئيسيين:

• الرأي الأول: يرى أن الرافعة المالية محرّمة شرعًا، وذلك لأنها تُعد نوعًا من القرض الربوي؛ إذ يمنح الوسيط المتداول قرضًا ويأخذ في المقابل عمولة على هذا القرض، مما يجعلها تدخل في شبهة الربا.
• الرأي الثاني: يرى جواز التعامل بالرافعة المالية، معتبرًا إياها تمويلاً دون عمولة ربوية، وهو ما يتحقق في **الحسابات الإسلامية** التي توفرها بعض شركات الوساطة.

وبناءً على ذلك، لخّص الدكتور عبد الله رشدي الحكم في المسألة كما يلي: إذا تم استخدام الرافعة المالية من دون حساب إسلامي، أو إذا كانت تتضمن عمولة ربوية، فهي حرام، أما إن اعتُبرت تمويلاً دون فوائد أو عمولات ربوية، فهي حلال و جائزة شرعًا.

فوائد استخدام الرافعة المالية 

أهم فوائد استخدام الرافعة المالية في التداول، موضحة بشكل مبسط وواضح:

• زيادة القدرة الشرائية: حيث الرافعة تتيح لك فتح صفقات أكبر من رأس المال الفعلي المتوفر لديك.  
• تحقيق أرباح أعلى برأس مال صغير: تمكنك من مضاعفة الأرباح المحتملة دون الحاجة إلى إيداع مبالغ ضخمة.  
• تنويع الاستثمارات: بدلًا من ربط كل رأس المال بصفقة واحدة، يمكنك استخدام الرافعة لفتح عدة صفقات في أصول مختلفة، مما يساعد على توزيع المخاطر.
• الاستفادة من الفرص القصيرة الأجل: مع تحركات السوق السريعة، يمكن استخدام الرافعة لتحقيق أرباح من تحركات صغيرة في الأسعار خلال فترات قصيرة.
• تسهيل الدخول إلى أسواق كبرى: الرافعة المالية تفتح الباب أمام التداول في أسواق مثل الفوركس، المؤشرات، الذهب، والعملات الرقمية، التي قد تكون باهظة بدونها.